Главная » ЭКОНОМИКА » Экономисты оценили потери России от санкций в ₽800 млрд

Экономисты оценили потери России от санкций в ₽800 млрд

Фoтo: Aндрeй Рудaкoв / Bloomberg

Рeцeссия былa нeизбeжным сцeнaриeм во (избежание рoссийскoй экoнoмики пoслe 2014 гoдa, зaпaдныe сaнкции пoвлияли нa этo, нo нe были глaвным кaтaлизaтoрoм спaдa. К тaкoму вывoду пришли экспeрты МГИМO и Цeнтрa экoнoмичeскиx исслeдoвaний — Институтa экoнoмики (CERGE-EI) Чexии Aннa Пeстoвa и Миxaил Мaмoнoв в свoeй стaтьe (.pdf) «Стoит ли бeспoкoиться? Экoнoмичeский эффeкт финaнсoвыx сaнкций нa рoссийскую экoнoмику», пoдгoтoвлeннoй исполнение) Институтa переходных экономик Банка Финляндии (BOFIT).

Выводы основываются бери прогнозах, сделанных по методике BVAR — байесовских векторных авторегрессий. Целью аналитиков была понимание экономического эффекта от введенных западными странами в 2014 году санкций. Исследовались 14 макроэкономических переменных, разделенных бери три группы: внешние, внутренние нефинансовые и внутренние финансовые индикаторы. До каждой переменной составлялись прогноз задним счетом на 2014–2015 годы, основанный лишь на падении цен на нефть (вне санкций), и прогноз, учитывающий два фактора — убавление нефтяных цен и ограничение доступа к внешним займам. Сравнивать между этими двумя прогнозами и рассматривалась (то) есть эффект от санкций.

Спад экономики начался раньше санкций

Западные финансовые санкции определенно повлияли получи экономику России, но не были единственной движущей насильственно кризиса, отмечают авторы статьи. Замедление экономики началось приблизительно за год до введения санкций. Конец экономического роста продолжился в 2014 году, егда годовой рост ВВП составил 0,7% (близ 3,7% в 2012-м и 1,8% в 2013 году).

  • Раллентандо экономики в тот период объясняется главным образом структурными проблемами — негативными демографическими трендами, избыточным регулированием, слабой разумный средой, указывают авторы.

Реклама на РБК www.adv.rbc.ru

  • Санкции ограничили теледоступ российских компаний к внешним займам, в результате что в 2014–2015 годах объем корпоративного внешнего долга сократился возьми 25%, говорится в статье.
  • Одновременно резко упали цены получи нефть. Это сильно отразилось на российской экономике, учитывая, по какой причине продажа нефти и газа составляет 70% российского экспорта товаров, отметили экономисты.

Сообразно мнению авторов, эффект от финансовых санкций был по поводу скромным, но все же существенным пользу кого большинства экономических показателей. Они рассчитали, кое-что рост ВВП из-за санкций оказался бери 0,43 п.п. меньше фактического в 2014 году и получи 0,74 п.п. в 2015 году. Это означает, подобно как в 2014–2015 годах экономика России д сократилась на 1,62%, а если бы санкций безлюдный (=малолюдный) было, сокращение составило бы 0,45%, так есть за два кризисных года санкций «отняли» у роста ВВП 1,17 п.п.

В деньгах разор экономики от санкций можно оценить больше чем в 800 млрд руб. в ценах 2011 годы, следует из данных Росстата.

«Учитывая, почему ВВП России вырос в 2014 году бери 0,7% и упал в 2015 году на 2,3%, автор этих строк заключаем, что российская экономика вошла бы в рецессию инда без санкций», — подчеркивают эксперты. Благо бы в отношении России не были введены санкции, расширение ВВП в 2014 году мог бы заложить фундамент 1,2%, а спад в 2015 году — 1,6%, нелишне из доклада.

По расчетам экономистов, санкции оказали мелкотравчатый негативный эффект на потребительский спрос и вложения, заработную плату, инфляцию и денежную базу Центробанка. Разносный эффект санкций был наиболее заметен для ключевой процентной ставке, импорте и курсе рубля.

Методика BVAR абсолютно оправданна для оценки влияния санкций, считает администратор направления «Международная экономика» Экономической экспертной группы Люня Прилепский. Показатель 1,2 п.п. негативного эффекта через санкций за два года соответствует результатам анализа Скамейка России и Экономической экспертной группы, отметил симпатия.

Повлияли не санкции, а изменение бюджетной политики

Равно как пояснила РБК автор доклада Анна Пестова, натура, на основе которой строились расчеты, учитывает душевный отклик российской экономической политики на видимый шок, связанный с санкциями. В частности, в сценарии с санкциями прогнозируется побольше жесткая монетарная политика, то пожирать более высокий уровень процентных ставок. Паче высокие ставки дополнительно замедляют экономическую давление.

Однако данная версия модели оставляет сверх поля зрения бюджетную политику (в том числе за причине вычислительных ограничений), уточнила Пестова. «Вопреки на это, часть реакции бюджетной политики позволительно проследить в более медленной динамике денежной базы в сценарии санкций, которая могла -побывать) связана с продолжением накопления бюджетных фондов в 2014 году», — отметила симпатия.

Санкции трудно рассматривать отдельно от решений, последовавших ради ними, считает макроаналитик Райффайзенбанка Станислав Мурашов. В области его мнению, сами по себе санкции отняли ото ВВП очень мало, и оценить их следствие, если он и был, крайне трудно. «Шабаш потери, косвенно связанные с санкциями, последовали с значительного ухода нашей бюджетной политики в сторону консерватизма», — сказал возлюбленный.

Компании, попавшие под финансовые санкции в 2014 году, в принципе нашли способы их обижать, отметил эксперт. Спад экономики в целом произошел безлюдный (=малолюдный) из-за проблем с доступом компаний к зарубежным финансовым инструментам, а в крыша с резким падением цен на нефть, которое вызвало ограничение доходов федерального бюджета, и соответственно, с усилением консервативной бюджетной политики, которое повлекло понижение бюджетных расходов (отмена индексации зарплаты госслужащим, пенсий и т.д.), пояснил симпатия.

Кто и как еще высчитывал эффект с санкций

Расчеты Пестовой и Мамонова сопоставимы с оценками Международного валютного фонда (Международный валютный фонд), опубликованными в начале августа. По расчетам организации, годичный отрицательный эффект санкций на рост российского ВВП в срок с 2014 по 2018 год составил в среднем 0,2 п.п. Генеральный удар нанесла резко подешевевшая нефть — в среднем 0,65 п.п. в годик.

Однако МВФ анализировал также влияние ужесточения бюджетной политики и денежно-кредитной политики — их критический вклад оценили в 0,1 п.п. и 0,2 п.п. соответствующе. В совокупности все эти четыре фактора отняли человек пятнадцать 1,2 п.п. от ежегодного роста российской экономики, полагают в Международный валютный фонд.

По расчетам Пестовой и Мамонова, санкции затормозили темпы роста ВВП в 1,17 п.п. за 2014–2015 годы, присутствие этом именно на эти два годы пришлась наиболее острая фаза кризиса. В 2016 году, отмечают они, кинетика ВВП стала положительной, а объем корпоративного внешнего долга стабилизировался.

О незначительном прямом влиянии санкций держи экономику заявляли аналитики рейтингового агентства АКРА. По мнению их оценкам, намного весомее косвенный коэффициент полезного действия санкций, выразившийся в изменении экономической политики и паче консервативном бюджетном планировании.

В то а время эксперты Bloomberg в конце 2018 лета подсчитали, что из-за санкций и ряда других факторов (таких, не хуже кого структурные изменения в экономике и замедление общемировых темпов роста) общероссийский ВВП не вырос на дополнительные 6% с 2014 лета.

Подпишитесь на рассылку РБК.
Рассказываем о главных событиях и объясняем, чисто они значат.

Автор:
Анюра Гальчева

Оставить комментарий