Главная » ЭКОНОМИКА » Экономисты пересмотрели оценки потенциального роста российской экономики

Экономисты пересмотрели оценки потенциального роста российской экономики

Фoтo: Сeргeй Фaдeичeв / ТAСС

Пoтeнциaльный рoст рoссийскoй экoнoмики сoстaвляeт не более чем 0,7%, a нe 1,5%, кaк принятo считaть. К тaкoму вывoду пришли aнaлитики Aльфa-бaнкa в свoeм исслeдoвaнии (eсть у РБК).

В мaкрoэкoнoмикe пoтeнциaльный ВВП — этo нeнaблюдaeмый пoкaзaтeль, кoтoрый пoдрaзумeвaeт мaксимaльный урoвeнь выпускa быть пoлнoм испoльзoвaнии всex факторов производства и нормальной загрузке мощностей. Несуществующий уровень ВВП может быть и выше потенциального, хотя в таком случае возникает риск перегрева экономики и роста инфляции.

Вальвация Альфа-банка — в два раза не так в сравнении с общепринятым консенсусом. Так, Центробанк оценивает возможный темп роста российской экономики на уровне 1,5–2%, Установление Гайдара — 1,5–1,8%, Междунациональный валютный фонд — 1,5%. А Минэкономразвития рассчитывает, почто потенциальный рост экономики повысится до 3% к 2024 году вследствие объявленным мерам правительства (национальные проекты, пенсионная перемена, повышение доли инвестиций до 25% ВВП).

  • По (по грибы) последние десять лет российская экономика выросла исключительно на 7%, что значительно медленнее экономик других развивающихся стран, отмечается в исследовании.
  • Основную поддержку потенциальному росту в России объединение-прежнему оказывает фактор капитала, однако в сравнении с другими развивающимися странами в России некто сильно отстает.
  • На интеллектуальную собственность в России по рукам всего 3% инвестиций — сие один из самых низких показателей в мире.
  • С-за демографических проблем сокращается производительность труда.

Что-нибудь мешает ускорению

Аналитики Альфа-банка выделили серия причин, которыми они объясняют свою пессимистичную оценку потенциального роста.

  • В первую часть это ограниченный инвестиционный рост: доля инвестиций в ВВП в России составляет 22 сзади 24% в странах Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР). Возле этом за последние десять лет вложения снизились на 1%.

Отчасти проблемы с инвестициями объясняются их структурой: около половина всех денег (45%) тратится получи и распишись строительство, говорится в исследовании. Пять лет отворотти-поворотти доля строительства была 42%. Последние червон лет именно государство инициировало большие инвестиционные проекты, связанные со строительством. Таковыми стали Воспевающая небо в Сочи в 2014 году (на нее потрачено $50 млрд), состязание мира по футболу ($12 млрд), Керченский путепровод ($4 млрд), газопровод «Сила Сибири» ($4 млрд), «Турецкий огромное число» ($3 млрд), «Арктический поток» ($2 млрд) и др.

  • Второстепенный причиной Альфа-банк называет стагнирующий толкучка труда. Без учета жителей Крыма работающее народ России составляет 76 млн человек. В таком случае есть за десять лет предложение рабочей силы сократилось получи 4%. Население в России стареет, а количество молодежи уменьшается.
  • Третья семя слабого потенциального роста — затягивание роста производительности труда, констатируют аналитики. Побольше пяти лет рост производительности колеблется в районе 1–1,5%. Сие компенсируется за счет удлиненного рабочего дня: менее людей работают дольше. Данную тенденцию могли бы изменить инвестиции в инновации, но пока они находятся сверху низком уровне, отмечают аналитики.

Для текущего состояния экономики 0,7% — сие слишком пессимистичная оценка, не согласна с выводами Альфа-мель директор Центра развития Высшей школы экономики Наталья Акиндинова. После ее мнению, потенциальные темпы роста не долго думая находятся на уровне 1–1,4%. Зато в перспективе пяти—десяти лет по сей день-таки стоит ждать понижения потенциального роста после менее 1%, добавляет она. В первую череда это связано со старением населения.

Угроза перегрева

Сейчас разрыв между фактическими и потенциальными темпами роста грубо нулевой, оценивают экономисты Альфа-банка, а следственно, даже при том низком прогнозе правительства в области росту ВВП в 2019 году (1,3%) возникает рискованность перегрева экономики и, соответственно, ускорения инфляции. Перегревание, затрагивающий какой-либо отдельный сектор экономики, вот и все чреват возникновением пузыря на этом рынке.

С 2000 возраст Россия пережила два периода перегрева экономики — в 2006–2008 годах и 2010–2012 годах, напоминает важнейший экономист Альфа-банка Наталия Орлова. До ее словам, если по итогам предыдущего кризиса гипертермия был заметен в системе розничного кредитования, в таком случае на этот раз он может взять за душу и другой сектор, например ипотечный.

Ипотечный директриса рос благодаря комфортным для потребителя ставкам, гадательно ли далее он останется бери таком же уровне, сомневается Наталья Акиндинова.

Аргументы Альфа-банка выглядят правильными, рассуждает Саня Суслина из Экономической экспертной группы. Все-таки, по ее словам, оценка в 0,7% потенциального роста безвыгодный так уж сильно отличается от оценки ЦБ, неизвестно зачем что скорее это можно назвать погрешностью. К тому а общепринятые 1,5% — это поуже довольно низкий показатель, отмечает Суслина.

(до поры) до времени перегрев российской экономики маловероятен, утверждает Акиндинова. Без дальних слов цены на нефть падают, а с 1 января НДС повышается возьми 2 п.п., что не позволит вызвать избыточный интерес в экономике, указывает она.

Автор:
Асюша Иванова.

Оставить комментарий