Главная » ЭКОНОМИКА » На грани дефолта: почему Мордовия имеет худший кредитный рейтинг в России

На грани дефолта: почему Мордовия имеет худший кредитный рейтинг в России

Обличье нa цeнтрaльную чaсть гoрoдa Сaрaнскa

(Фoтo: Пушистая Чeстнoвa / РИA Нoвoсти)

Чтo случилoсь с рeйтингoм Мoрдoвии?

Aнaлитичeскoe крeдитнoe рeйтингoвoe aгeнтствo (AКРA) рeзкo пoнизилo рeйтинг Рeспублики Мoрдoвия — дo урoвня B. Пo рeйтингoвoй шкaлe aгeнтствa этo oзнaчaeт, чтo у рeгиoнa невысокий урoвeнь крeдитoспoсoбнoсти. Oн мoжeт испoлнять дoлгoвыe oбязaтeльствa, нo «присутствуeт высoкaя уязвимoсть близ нaличии нeблaгoприятныx кoммeрчeскиx, финaнсoвыx и экoнoмичeскиx услoвий в Рoссийскoй Фeдeрaции».

Рeйтинг был пoнижeн приёмом на четыре ступени — с мая спирт находился на уровне BB+ («бережливо низкий»). Рейтинги российских агентств (АКРА и «Спецушник РА») сейчас имеют наибольшее разум для регионов — именно их учитывает ЦБ быть регулировании. После реформы рейтинговой отрасли сигнализатор перестал принимать в расчет международные рейтинги, дорого некоторым регионам они продолжают присваиваться.

Современный пересмотр делает Мордовию субъектом с самым низким рейтингом внутри регионов России. Рейтинг B относится к категории спекулятивных, возможно ли мусорных. Хотя «Эксперт РА» и АКРА присваивали спекулятивные рейтинги и другим субъектам, перед уровня B они раньше не опускались.

Нате 1 ноября 2018 года госдолг Мордовии, в области данным Минфина, составил 55,9 млрд руб. Изо них долг по кредитам Минфина — 30 млрд руб., авиакоммерческий долг (банковские кредиты и облигационные займы) — 24,2 млрд руб.

Различия в буквах​​

Обдумывать российские рейтинги с международными затруднительно: оценка любого российского региона у Moody's, S&P и Fitch ограничена национальным потолком, так есть рейтинг региона не может непременничать выше рейтинга страны (а он у западных агентств находится чуть было не на спекулятивном или, в случае с Moody's, держи спекулятивном уровне). У АКРА и «Эксперт Волга» «потолка» нет — рейтинги некоторых субъектов достигают уровня AAA, в таком случае есть наиболее высокого.

Это было ожидаемо?

«Эксцесс [с Мордовией] прецедентная, однако она была спрогнозирована нами», — сказала РБК диспашер группы суверенных рейтингов и прогнозирования Елена Анисимова. В области ее словам, случай с республикой — на региональных финансов скорее исключение, чем линейка на текущий момент. «Регионы стараются никак не нарушать условий бюджетных кредитов, и наши клиенты должны провести в жизнь соглашения на конец года», — отметила симпатия.

РБК направил запросы в Минфин России и верхи Мордовии. Мордовию в этом году уже перевели нате казначейское сопровождение. Этот механизм применяется в отношении регионов с высоким уровнем долга и означает парадный финансовый контроль со стороны Федерального казначейства.

Отдельные люди знаковые регионы с высоким уровнем долга, в отношении которых вводилось казначейское аккомпанемент, — Костромская область и Хакасия. Хотя пока оценки от аналитиков у них через. Ant. ниже:

  • У Костромской области рейтинг находится на уровне BBB-.
  • У Хакасии дела сложнее: по состоянию на ноябрь был отнесение к категории BB+, но в ноябре АКРА отозвало его изо-за окончания срока договора — безотлагательно у республики рейтинга нет.

Есть ли рискованность дефолта

Мордовия традиционно входит в число крупнейших должников посреди российских регионов. Республика допустила нарушение условий программы реструктуризации бюджетных кредитов, о которой Минфин объявил в конце 2017 годы, говорится в релизе АКРА. По условиям соглашений с Минфином регионы, у которых остается что) за кем на 1 января 2017 года составлял 140% собственных доходов, к 2018 году должны были уменьшить его до уровня ниже 140%. Мордовия безлюдный (=малолюдный) сумела это сделать. «Соотношение долга и собственных доходов, ведь есть тот показатель, по которому измеряет долговую нагрузку Минфин России, в Мордовии самое высокое (повыше 200%)», — отметила Анисимова.

Казначейство кажется было в течение года «бесспорно изъять с республики бюджетные кредиты на 20,48 млрд руб. (88% собственных доходов республики в 2018 году, ровно по оценке АКРА), исполнив таким образом бюджетную меру принуждения» (штраф средств, предоставленных одним бюджетом другому). Да Минфин частично реструктурировал график списания, и сие позволило Мордовии избежать возврата 1 декабря средств, эквивалентных 15% ее собственных доходов (дотации, субвенции и субсидии безграмотный учитываются в собственных доходах регионов), говорится в сообщении АКРА.

Как-никак, по оценке АКРА, с 1 февраля объем списания составит 81% доходов бюджета Мордовии. «Коль скоро эти средства будут списаны, то удмуртия будет неспособна исполнять свои обязательства вдоль обслуживанию рыночного долга», — написали аналитики.

Иными словами, местность столкнется с дефолтом. Впрочем, пока преддефолтного рейтинга «C» Мордовия маловыгодный достигла. В истории России только два региона сталкивались с дефолтом: Московская ответвление в 2008 году и Новгородская в 2015-м.

Выплаты приведут к тому, как будто Мордовия не сможет исполнять ни социальные, ни некоторые люди финансовые обязательства, считает АКРА. Как вывод, она не выплатит часть долга по части обращающимся облигационным выпускам общим объемом 2,4 млрд руб. с погашением в июле и сентябре следующего годы. «По мнению АКРА, единственный ухватка избежать такого развития событий — к 1 февраля 2019 лета (дате очередного списания) продлить срок исполнения бюджетной распоряжения принуждения», — написали аналитики. Такая вероятие есть — незадолго до кризиса в Мордовии директория как раз утвердило условия для продления срока исполнения мер принуждения.

Опять-таки один фактор снижения рейтинга — развал ликвидности. С сентября этого года Мордовия «объявила 83 закупки кредитных средств получай общую сумму 16,5 млрд руб. (приглушая срок кредита с трех лет до одного годы), но не смогла привлечь кредитные накопления по причине отсутствия участников отбора».

Какими судьбами так получилось

С 2010 по 2017 время долг Мордовии увеличился в четыре раза, таковой рост обусловлен частично и чемпионатом мира, и майскими указами 2012 возраст, объяснила Анисимова. «Однако города — участники ЧМ выбирались вновь в 2012 году, а соотношение долга и собственных доходов Мордовии уж по итогам 2010 года превышало 100%, в таком случае есть к реализации указов и необходимости вложений в объекты к ЧМ левант уже подошел с очень большой долговой нагрузкой», — отметила возлюбленная.

Проблемы Мордовии — «сие издержки традиционного для республики ручного управления», считает командир Центра экономических и политических реформ Николай Миронов. Устои управлять вручную и принимать популистские решения были заложены до сих пор Николаем Меркушкиным, который возглавлял Мордовию с 1995 числом 2012 год. «Региону надо заменять свою экономическую и бюджетную политику — амбициозные потеря без дальнейшей отдачи дисбалансируют бюджет», — отметил Миронов.

За его словам, правительство России может побежать навстречу Мордовии, но такой сценарий не разрешается назвать «педагогичным», поскольку многие субъекты приблизительно же фактически живут в долг.

Может ли Мордовия ослабить долговую нагрузку

В Мордовии отсутствуют перспективы снижения долговой нагрузки, считают аналитики АКРА: «По мнению итогам 2018 года долг региона может повыситься на 9%, и в 2019-м проект бюджета приставки не- предполагает его ощутимого уменьшения». В 2020 году власть республики собираются снизить долговую нагрузку следовать счет продажи акций и долей в капиталах предприятий, же такие планы были и в прошлые годы — и они невыгодный выполнялись, отметило АКРА.

Впрочем, АКРА допускает, ровно для Мордовии в 2019 году будет продлен дата выплат — основной кредитор (Минфин России) заново реструктурирует график списания бюджетных кредитов. Затем того, республика «​​может привлечь кредитные собственность, чтобы преодолеть кризис ликвидности», допускают аналитики.

АКРА поставило популярность Мордовии на пересмот​р в статусе «нехороший» — это означает, по какой причине он будет дополнительно снижен в течение 90 дней в случае, даже если срок исполнения бюджетной меры принуждения никак не продлят. На нынешнем уровне рейтинг останется, кабы Мордовии продлят срок выплат на пяточек лет и окажут ее бюджету «распоряжения экстраординарной поддержки, не учтенные в рамках настоящего пересмотра кредитного рейтинга».

Мы:
Антон Фейнберг.

Оставить комментарий