Главная » ФИНАНСЫ » Денежная сила. Когда рубль станет мировой резервной валютой

Денежная сила. Когда рубль станет мировой резервной валютой

Фoтo Ilya Naymushin / REUTERS

Чтo мeшaeт рублю увeличить дoлю в мeждунaрoдныx рaсчeтax и пoчeму нaсaждeниe дeдoллaризaции нe срaбoтaeт?

O судьбax рубля нe утиxaют спoры. Oдни экспeрты призывaют к пoлнoму oткaзу oт испoльзoвaния рeзeрвныx вaлют в пoльзу рубля, ссылaясь нa нeoбxoдимoсть минимизaции вeрoятныx пoтeрь oт санкций. Кое-кто считают усиление роли рубля желательным. После мнению сторонников, сильный рубль необходим как бы в интересах экономических субъектов (например, для снижения барьеров включения нет слов внешнеэкономическую деятельность), так и для решения макроэкономических задач. Третьи но справедливо указывают на системные риски, с которыми связано сильнее активное вовлечение российской валюты в трансграничный доход.

Так есть ли у рубля интернациональное завтра?

Как стать мировой валютой

В международной практике привилегия отдается тем валютам, операции с которыми (включительно долгосрочное владение) позволяют бизнесу и государствам уменьшать издержки и риски. Однако шансы на реальную интернационализацию имеют только что немногие денежные единицы, отвечающие следующим критериям.

Популярность и распространенность валюты. Имеется в виду размер и распахнутость экономики, где она используется, объемы, композиция и разветвленность торговых и финансово-инвестиционных потоков.

Макроэкономическая постоянность. Ant. нестабильность, то есть устойчивость экономического развития, умеренная вздутие, низкая волатильность процентных ставок и обменного курса.

Ладья регулирования. Это прозрачность и предсказуемость денежно-кредитной политики, неритический курс валюты, либерализация торговых и капитальных операций.

Степень развития финансовых рынков, включая денежный, фондовый и торжок государственных ценных бумаг, а также срочных контрактов и иных производных финансовых инструментов, устойчивость рыночной инфраструктуры и институтов финансового посредничества и пр.

Геополитическое воздействие государства-эмитента.

То есть для интернационализации валют существуют сиречь объективные, так и регуляторные предпосылки. Одна пучок факторов задает потенциальную рамку для международного использования пирушка или иной денежной единицы, вторая играет стимулирующую али, напротив, ограничивающую роль в реализации ее потенциала. Исключая всего прочего, существует немалая инерция — ратификация какой-либо валюты в качестве резервной требует длительного времени и/то есть (т. е.) серьезного шока для устойчивого изменения предпочтений.

Виды рубля

Если анализировать профиль привлекательности рубля, в таком случае видно, что и для него одновременно существуют факторы в поддержку интернационализации и ограничения, препятствующие его влиянию. Поддерживающие факторы — сие размер российской экономики, значительные объемы экспорта, разветвленные знакомства с соседними государствами, переход к таргетированию инфляции и ее регулирование. Ограничения — это сырьевая зависимость, богатая курьез дефолтов и валютных кризисов, деградация и падение ликвидности национальных финансовых рынков, а опять же действие режима санкций и сокращение зоны геополитического влияния после последние годы.

С учетом всех перечисленных обстоятельств расчетная амплуа рубля не представляется малой. Согласно данным Бикс России, по итогам III квартала 2018 возраст доля рубля в совокупных трансграничных операциях физических лиц находилась нате максимумах последних лет и составляла 20,1% (в целях поступлений) и 22,9% (для перечисленных средств) пропорционально. Доля рубля в поступлениях и перечислениях по внешнеторговым договорам в первой половине 2018 годы была так же высока (13,1% и 30,2% по), хотя и демонстрирует тенденцию к снижению.

По-видимому, было бы в простоте души в среднесрочной перспективе рассчитывать, что рубль сможет прийти на смену ведущие мировые резервные валюты в значимых масштабах. Ефимок способен конкурировать на глобальном уровне только лишь с денежными единицами сопоставимого качества. Но в этом месте он будет проигрывать конкуренцию не точию китайскому юаню (неудивительно, что соглашение о расчетах в национальных валютах с КНР все еще осталось неподписанным), но и другим национальным валютам, вслед за которыми стоят экономики с опережающими среднемировые темпами роста и энергично развивающимися финансовыми рынками.

Вопрос о будущей роли национальной валюты потребно рассматриваться не в нормативном ключе, а в тесной увязке с состоянием российской экономики, ее реальным местом в глобальном хозяйстве, перспективами развития внешнеэкономических связей, а тоже структурой и динамикой внешнего спроса на российскую валюту. Попытки административного давления нате российских и иностранных хозяйствующих субъектов с целью перехода бери рублевые расчеты в отрыве от фундаментальных факторов будут безграмотный просто бесплодными, но и контрпродуктивными.

Это ни на лепту не означает, что политика дедолларизации возможно ли интернационализации рубля не имеет смысла. Только она должна заключаться не в кавалерийских наскоках возьми бизнес, а в обеспечении устойчивого роста и диверсификации отечественной экономики, повышении качества и предсказуемости экономической политики, срочной разработке и осуществлении стратегии опережающего развития национальных финансовых рынков, решительном отказе с изоляционистских тенденций, а также развитии платежной и рыночной инфраструктуры и либерализации внешнеторговых операций и валютного контроля. Коли такая политика будет реализована, то пай международных рублевых расчетов может явиться одним изо надежных индикаторов ее эффективности.

Оставить комментарий