Главная » ФИНАНСЫ » Дорогая нефть и авансы: как Роснефть снизила чистый долг на $14 млрд

Дорогая нефть и авансы: как Роснефть снизила чистый долг на $14 млрд

Игoрь Сeчин 

(Фoтo: Миxaил Мeтцeль / ТAСС)

Мeньшe дoлгoв

В 2018 гoду гoду суммaрный oбъeм тoргoвыx oбязaтeльств и незагрязненный дoлг «Рoснeфти» сoкрaтились бoлee чeм нa $14 млрд, гoвoрится в прeсс-рeлизe кoмпaнии, пoсвящeннoм oтчeту пo МСФO. Сoбствeнную oцeнку чистoгo дoлгa в рaскрытыx дoкумeнтax «Рoснeфть» нe прeдстaвилa. Прeдстaвитeль «Рoснeфти» нe oтвeтил нa сooтвeтствующий вoпрoс РБК.

У aнaлитикoв трaдициoннo рaзныe oцeнки чистoгo долга «Роснефти», оный показатель рассчитывается так — изо общего долга (краткосрочных и долгосрочных обязательств) нужно высчитать денежные средства на счетах и стоимость ликвидных финансовых активов​. Беспричинно, по данным инвесткомпании «Атон», «Роснефть» снизила незаполненный долг за год даже больше — для $20 млрд, до $62,2 млрд руб., с учетом предоплат с покупателей нефти (преимущественно клиентов из Китая), разве до $42,1 млрд без учета предоплат. Безукоризненный долг «Роснефти» за 2018 годочек снизился примерно на $17 млрд, до самого $65 млрд, с учетом авансов, или задолго. Ant. с $48 млрд без них, сказал РБК чартист Raiffeisenbank Андрей Полищук. Рейтинговое агентство Fitch оценивает незаполненный долг «Роснефти» по итогам прошлого лета в $64 млрд, снижение за год составило $16 млрд, сказал РБК хозяин отдела корпораций рейтингового агентства Дмитрий Маринченко.

Долговая груз компании при этом снизилась до 1,3 EBITDA (1,9 EBITDA с учетом предоплат), указывает «Атон». В (видах сравнения, по итогам 2017 года коэффициент чистый долг/EBITDA равнялось 2,4, а вместе с предоплатами — 3,6, напоминают аналитики этой инвесткомпании. «Ради рынка [существенное снижение чистого долга] — сие позитивный знак: во-первых, компания выполняет границы собственной стратегии, в которой прописано сокращение долговой нагрузки, закачаешься-вторых, прежняя долговая нагрузка выглядела безумно высокой, что вызывало беспокойство акционеров», — сказал РБК чартист «Атона» Александр Корнилов.

Важнейший исполнительный директор «Роснефти» Гоша Сечин объяснил снижение чистого долга получай $14 млрд за 2018 год реализацией стратегии, «направленной получи и распишись повышение прибыльности бизнеса и максимизацию отдачи ото существующих активов». В мае «Роснефть» объявила о намерении ослабить долговую нагрузку и торговые обязательства не не так чем на 500 млрд руб. В нефтеналивной компании объясняли это целью повысить акционерную себестоимость.

На Московской бирже 5 февраля акции «Роснефти» выросли возьми 4,26%, до 427,25 руб. за бумагу, превращение в капитал выросла до 4,54 трлн руб.

Дорогая петролеум и дешевый рубль

Чистый долг и долговая наполнение (соотношение чистый долг/EBITDA) «Роснефти» снизились держи фоне хороших финансовых показателей компании и роста денежных средств, а тоже выплат по авансам за поставку нефти, долженствует из отчетности. Выручка «Роснефти» по (по грибы) 2018 год выросла на 37%, накануне 8,24 трлн руб., EBITDA — в 1,5 раза, после 2,08 трлн руб., чистая прибыль — в 2,5 раза, задолго. Ant. с 549 млрд руб. Обязательства по авансам сократились получай 250 млрд руб. ($7 млрд, соответственно оценкам Fitch, предоплаты пересчитаны в отчетности за «старому» курсу доллара, перед обесценения рубля), до 1,072 трлн руб.

Стоимостное выражение прочих оборотных активов (в основном сие долларовые депозиты и долговые бумаги) увеличилась приблизительно вдвое, до 633 млрд руб. (из-за счет приобретения новых облигаций и векселей), денежные собственность — в 2,5 раза, до 832 млрд руб. Всемирный долг «Роснефти» при этом вырос для 442 млрд руб., почти до 8,5 трлн руб., указывает Маринченко с Fitch. Это в основном коэффициент полезного действия от переоценки рубля, в долларах общий задолженность также снизился, говорит он.

Основная семя роста чистой прибыли и EBITDA «Роснефти» связана с ростом среднегодовых цен в нефть в 2018 году, говорит Корнилов. Вдобавок того, компания увеличила добычу углеводородов умереть и не встать втором полугодии 2018 года на фоне ослабления условий торговые связи ОПЕК+ по сокращению производства, этот размер составил, по сути, более половины объема роста добычи сообразно всей стране, добавил он. Хорошие финансовые цифирь — это в значительной степени окончание удачной конъюнктуры — рост EBITDA и бульдожий свободный денежный поток были древле всего связаны с высокими ценами нате нефть, соглашается Маринченко.

Фото: Владислав Шатило / РБК

Долговая задание (чистый долг/EBITDA) «Роснефти» ровно по-прежнему выше, чем у большинства российских нефтегазовых компаний, однако ближе к тому уровню, который характерен чтобы крупнейших международных игроков, например Shell (подле 1x) или BP (1,5x), отмечает Маринченко. В 2019 году поступательное движение со снижением долговой нагрузки, вероятно, замедлится — цены бери нефть будут ниже плюс шатия-братия настроена платить дивиденды, исходя из планки 50% с прибыли, и может увеличить программу капитальных вложений, полагает дьявол.

Венесуэла платит​

Долг PDVSA перед «Роснефтью» вслед за 2018 год снизился вдвое — с $4,6 млрд после $2,3 млрд, говорится в презентации российской компании к отчетности по части МСФО. Только за четвертый квартал денежные обязательства сократилась на $800 млн, следует с документа. По условиям соглашения PDVSA погашает (денежное) обязательство перед российской компанией поставками нефти.

«Роснефть» владеет долями в пяти совместных предприятиях с PDVSA сообразно геологоразведке и добыче нефти на шельфе и суше этой страны, а и у нее есть газоразведочный проект. В конце января США ввели санкции в отношении PDVSA, которые предполагают запрет. Ant. разрешение на поставки венесуэльской нефти в США — они могут тянуться лишь до конца апреля 2019 бадняк. Но российская компания не ожидает падения добычи в совместных проектах с PDVSA. «Мы ежеминутно мониторим ситуацию и оцениваем политическую нестабильность что временное явление», — сказал вице-глава «Роснефти» Эрик Лирон в ходе телеконференции, посвященной финансовым результатам вслед за 2018 год.

Защита от санкций

За выхода годовой отчетности рейтинговое агентство S&P Global Ratings изумительный вторник, 5 февраля, повысило долгосрочные рейтинги «Роснефти» в иностранной и национальной валютах с «BB+» поперед «BBB-» — нижней ступени инвестиционного уровня. Агентство объяснило сие именно снижением долга, в особенности краткосрочного (снизился возьми 1 трлн руб., до 2,9 трлн руб.). «Сбавка скорректированного долга поможет «Роснефти» зафиксировать финансовую устойчивость к отраслевым циклам и геополитическим рискам, начиная существующие и потенциальные санкции в отношении «Роснефти», России и других российских компаний», — говорится в отчете S&P. Агентство равно как отметило устойчивые финансовые результаты «Роснефти». Мониторинг дальнейшего изменения рейтингов — «нестационарный», говорится в пресс-релизе S&P.

Авторы:
Благородная Фадеева, Тимофей Дзядко.

При участии:
Людуся Подобедова, Артем Филипенок.

Оставить комментарий