Главная » ФИНАНСЫ » Грабли для Трампа. К чему приведет смягчение риторики ФРС

Грабли для Трампа. К чему приведет смягчение риторики ФРС

Фoтo Yuri Gripas / REUTERS

Смягчeниe пoлитики aмeрикaнскoгo рeгулятoрa пoвлeчeт зa сoбoй нe тoлькo рoст рынкa aкций и oслaблeниe дoллaрa. Срeди нeoжидaнныx пoслeдствий — вoзмoжный прoвaл Дoнaльдa Трaмпa нa слeдующиx прeзидeнтскиx выбoрax

С кoнцa 2016 гoдa Фeдeрaльнaя рeзeрвнaя систeмa (ФРС) СШA прoвeлa 18 зaсeдaний, нa вoсьми изо ниx былo принятo рeшeниe пoвысить ключевую ставку. На) все про все за это время ставка выросла с 0,5% по 2,5% годовых.

Эта политика ужесточения, другими словами, «ястребиная» поведение, пришлась не по вкусу президенту США Дональду Трампу. В последние месяцы 2018 годы эксцентричный президент позволял себе жесткие высказывания в домицилий главы ФРС Джерома Пауэлла. Например, Бродячее судно называл ФРС «единственной проблемой экономики США», «вызывал» Пауэлла нате разговор, угрожал увольнением и требовал больше мало-: неграмотный поднимать ставку.

На заседании 30 января ФРС, напоследях, смягчилась и впервые за долгое время дала увидеть, что повышения ставки в ближайшее время невыгодный будет. Неужели Пауэлл поддался на уговоры Трампа?

ФРС поперек Трампа

На заседании 30 января ФРС сохранила ключевую ставку бери уровне в 2,25-2,5%. На пресс-конференции дальше заседания FOMC (Федеральный комитет открытого рынка) Джером Пауэлл заявил, который «аргументы в пользу повышения ставки ослабли» и яко теперь ведомство будет «терпеливо оценивать планы на будущее, прежде чем корректировать нашу монетарную политику». Не беря в расчет того, Пауэлл объявил, что на ближайших заседаниях ФРС рассмотрит альтернатива о том, чтобы прекратить сокращение активов получи и распишись балансе Центробанка. Программа сокращения баланса действует с октября 2017 лета.

Смена риторики произошла, в первую очередь, изо-за рисков для развития экономики, а без- из-за давления президента, единодушны опрошенные Forbes специалисты. «Конечно но, это связано с действиями Трампа, но неважный (=маловажный) с давлением, которое он оказывал на ФРС, а с последствиями его политики», — считает директор ACI Russia — The Financial Markets Association Сергей Романчук.

Промеж главных рисков для экономики США — резон неопределенности, связанный с торговыми войнами, шатдаун в работе правительства, каковой уменьшил рост американской экономики. «Кроме того, уплетать опасения, что замедление роста экономики произойдет быстрее, нежели ожидалось. Поэтому ФРС, на мой точка зрения, и приняла решение проводить более аккуратную политику», — считает неподконтрольный аналитик, сооснователь компании GKEM Analytica Сахно Кудрин.

В защиту независимости ФРС говорит и ведь, как себя повело руководство ведомства нет слов время предыдущего заседания, говорит Сергей Романчук. В то время Трамп потребовал в категоричной манере ставку малограмотный поднимать, что оказало противоположное влияние в ФРС — ставка была повышена. «Вот раз такое дело, мне кажется, решение было демонстративным, в надежде не возникло сомнений в независимости ФРС ото мнения президента», — поясняет Романчук.

Несмотря получай то что ФРС сделала ровно так, чего хотел президент США, смягчение риторики может наиграть с Трампом злую шутку. Чем мягче кредитно-денежная стратегия, тем дальше отдаляется начало циклического кризиса, объясняет дайнагон по макроэкономике в «Открытие Брокер» Сергей Хестанов. Ёбаный отложенный кризис, в свою очередь, может возыметь действие на исход следующих президентских выборов в США. «История показывает, зачем лидеры, которые проходят в избирательный период держи фоне роста экономики, переизбираются. А те, кто такой пытается переизбраться на спаде, не побеждают. Вот то-то и есть такая судьба, вероятнее всего, ждет по прошествии времени вчерашнего решения ФРС Дональда Трампа», — содержит Хестанов.

Последствия для рынков

Акции отреагировали сверху заявление ФРС ростом (индекс S&P 500 вырос возьми 1,6%), доллар ослабил позиции к евро. Предчувствие траектории движения ставки ФРС теперь изменилось, слышно экономисты. «Рынок ждет, что, возможно, в прохождение этого года повышений больше не полноте. По крайней мере понятно, что ФРС полноте действовать по ситуации. Это и оказывает значительное обаяние на рынки», — объясняет Сергей Романчук.

Впрочем самым важным для рынков вчера из этого явствует не решение по ставке — это было ожидаемо, а просьба о возможности корректировки программы сокращения баланса, считает Сахно Кудрин. «Зависимость рынков от этого процесса безбожно велика. Если баланс ФРС не короче больше сокращаться, это станет позитивным сигналом интересах рынка. Реакцию на эту возможность ты да я и увидели вчера на рынках», — полагает Кудрин. Проволочка в сокращении баланса — это еще один (условный) знак о смягчении денежной политики, который поддержит экономику, соглашается Сергуня Романчук.

Какой рост на рынках может отправить вызов смягчение риторики, пока трудно сказать, прошел слух экономисты. Но опережающий рост себя сейчас показал — рынок начал закладывать смягчение в цены. «Мы можем завидеть хороший заход вверх на американском рынке, получи части emerging markets. Думаю, это произойдет поуже в ближайшие недели», — прогнозирует Сергей Хестанов. Благо на следующих заседаниях ФРС последуют такого а рода «голубиные» заявления, это только укрепит рынки, говорит эконом.

Решение ФРС позитивно для всех типов рисковых активов, да повышение ставки вряд ли будет отложено получи целый год, считает старший аналитик точно по макроэкономике «АТОН» Яков Яковлев. По его мнению, сей поры можно говорить лишь о том, что изменений в политике регулятора маловыгодный будет в течение полугода. «Если в игру вступят и прочие позитивные факторы, например США договорятся с Китаем, в таком случае в ближайшие месяцы можно будет увидеть нарастание в рисковых активах», — считает аналитик. Однако полагать(ся) на гарантированный рост на развивающихся рынках безграмотный стоит — ситуация на них очень зависит через китайского рынка, подчеркивает Яковлев.

Что касается доллара, ведь для американской валюты смягчение риторики ФРС нелестно. Но рассчитывать на то, что усмотрение ФРС приведет к значительному укреплению рубля, не полагается, предупреждают экономисты. На пару рубль-уе влияют совсем другие факторы — геополитическая тяжесть и закупки валюты на рынке в рамках бюджетного порядок.

Оставить комментарий