Главная » ФИНАНСЫ » Время перемен. Когда стоит снизить долю высокорисковых активов в портфеле

Время перемен. Когда стоит снизить долю высокорисковых активов в портфеле

Фoтo Getty Images

Пeриoды кризисoв — этo oтличнoe врeмя про тoгo, чтoбы прoвeрить вaш риск-прoфиль нa прaктикe. Удaлoсь ли пeрeжить рeaльнoe пaдeниe стoимoсти пoртфeля тaк, кaк прeдпoлaгaлoсь подле eгo сoздaнии? Вeрнo ли вы oцeнили свoю тeрпимoсть к кoлeбaниям цeн нa aкции? Нe пoрa ли пeрeсмoтрeть свoe oтнoшeниe к рискaм?

2018 гoд oкaзaлся к мнoгиx инвeстoрoв гoдoм рaзoчaрoвaний. Сoглaснo стaтистикe oт Deutche Bank, 93% aктивoв в 2018 гoду пoкaзaли oтрицaтeльную дoxoднoсть. В цене упало до сего времени — от акций до самых надежных облигаций. Аж золото, которое обычно является защитным активом близ коррекциях, показало в 2018 году отрицательную кассовость — 1,94%.

Как здорово все начиналось

Вернемся для год назад. В отличие от 2018 возраст 2017-й был шикарным для большинства рынков акций. Инвесторы в (резервный получили значительные прибыли на всех основных региональных рынках. Пусть даже рынки акций развитых стран показали вдохновляющую кассовость более 20%.

Фонд широкого рынка акций США в 2017-м вырос сверху 19,02%. Рынки акций развитых стран Европы и Азии взмыли в 23,38% и 25,45% соответственно, индекс акций развивающихся рынков выстрелил нате 34,59%, фонд глобальных акций сектора недвижимости показал умеренную тяга. Ant. расход в 3,37%. Рынки облигаций были менее успешны, их цены снизились в пределах 1%, не менее облигации развивающихся стран показали рост бери 5,33%. И как следствие, даже те, который сомневался и не решался инвестировать, получили ответ своих страхов, и жадность взяла верх.

На случай если взять классический модельный портфель с пропорциями 60% задел и 40% облигации, то его доходность в 2017 году лишенный чего учета дивидендов составила бы 12,67% в долларах США. Дивиденды из-за 2017 год в таком портфеле добавили бы ещё раз порядка 3%, и общая доходность увеличилась бы после 15,5%.

Но на следующий год инвесторов ждало расхолаживание — убытки, выраженные в двузначных цифрах.

Итоги 2018

Запас, повторяющий индекс широкого рынка акций США, ради 2018 год упал на 7,01%. Рынки акций развитых стран Европы и Азии снизились держи 17,80% и 16,83% соответственно. Индекс акций развивающихся рынков потерял 17,11%. Запас глобальных акций сектора недвижимости упал держи 10,23%. На рынках облигаций цены получай все категории бумаг тоже снизились. Хотя (бы) самые надежные бонды — краткосрочные облигации США закрыли 2018 година с отрицательной доходностью в минус 0,27%. Больше всех пострадали ссудный капитал развивающихся стран. Итоги года по ним — вычтя 10,5%. Высокодоходные корпоративные облигации ушли в минуc для 5,5%. Корпоративные облигации инвестиционного рейтинга тоже показали небольшие убытки в 1,72%.

Как видно с таблицы сравнительных доходностей основных активов ровно по годам в 2018 году, цены упали получи все.

Вид актива

2017, %

2018, %

YTD* 2019, %

Акции США

19,02

-7,01

8,7

Буферный) запас Европы

23,38

-17,8

6,81

Акции Азии

25,43

-16,83

6,80

Акции развивающихся стран

34,59

-17,11

8,85

Недвижимое имущество

3,37

-10,23

10,89

Гособлигации США

-0,71

-0,27

0,06

Корпоративные инвестрейтинга

-0,09

-1,72

1,0

Корпоративные высокодоходные

-0,43

-5,55

3,3

Боны развивающихся стран

5,33

-10,5

4,5

Доходность приведена в долларах США.

*Имущество на 01.02.2019 по данным Finance.Yahoo.com

Суммарные убытки после 2018 год по такому же модельному портфелю 60% акций / 40% облигаций составили бы эдак минус 9,1%.

Как можно увидеть, наличие облигаций защитило сумка в целом от более глубокого падения стоимости, сопоставимого с потерями получи и распишись рынках акций. Это отличный ответ нате вопрос: «Для чего нужны облигации в инвестиционном портфеле?» Результат очевиден: для защиты в периоды падения рынков.

В (видах примера: модельный портфель, состоящий из 25% акций и 75% облигаций, в 2018 году показал бы урон в минус 4,87%. Наличие большой доли облигаций позволило в двушничек раза сократить снижение стоимости. А полученные дивиденды сократили бы убытки давно минус 1,99%.

Вернемся к классическому умеренному портфелю с 60% акций и 40% облигаций. За двуха прошедших года мы имеем следующие результаты: достоинство 12,67% за 2017-й и минус 9,1% после 2018-й. Или 2,41% за два лета, что соответствует 1,2% годовых. Так (то) есть у каждого своя точка отсчета начала инвестиций, так фактические убытки тех, кто инвестировал в середине 2017-го другими словами даже июле-сентябре 2018 года, идеже рынки были на своих исторических максимумах, могут (пре)бывать гораздо больше.

Такую доходность можно было бы почерпнуть, положив деньги на депозит в крупном банке. Река купив двухлетние гособлигации США. При этом перитеций капитала не подвергалось бы риску без (малого десятипроцентного снижения.

Периоды кризисов и снижения рынков — сие отличное время для того, чтобы расследовать риск-профиль на практике. Готовы ли ваш брат психологически принимать такие ежегодные колебания вашего портфеля? Отличается ли предполагаемое б к убыткам от фактического? Если вы понимаете, который снижение стоимости даже на 10% заставляет вам не спать ночами, то сейчас самое счастливый случай для пересмотра своей инвестиционной стратегии и опасность-профиля.

Почему именно сейчас?

Начало 2019 возраст выдалось для большинства активов достаточно хорошим. Огромный рынок акций США вырос на 8,7%, рынки акций развитых стран Европы и Азии — получай 6,8%. Глобальный фонд акций сектора недвижимости прибавил 10,89%. (резервный развивающихся стран выросли с начала года для 8,85%. Даже рынки облигаций восстановились. Высокодоходный секция вырос на 3,3%, облигации развивающихся стран — держи 4,5%. Модельный портфель 60% акций / 40% облигаций вырос бы с основные положения года на 5,69%. При этом больше консервативный модельный портфель 25% акций / 75% облигаций показал бы с введение года доходность в 3,08%. Таким образом, если нет приступать к существенному изменению инвестиционной стратегии как сейчас, то фиксация убытков будет не так болезненной.

Если ситуация на рынках в 2018 году испугала вам, то пора пересмотреть свои инвестиции и повысить риски вложений. Например, от структуры портфеля 60/40 п(е)реступить к 25/75 или к любой другой приемлемой во (избежание вас пропорции. При этом переход потребно быть осмысленным и соответствовать вашим целям, приоритетам и временным горизонтам.

Ничего не попишешь будет просчитать и принять для себя ответы в следующие вопросы:

  • Будут ли ваши цели достижимы присутствие снижении потенциальной доходности инвестиций? На тех но суммах инвестирования ожидаемый результат через 10-15 полет будет гораздо ниже.
  • Сможете ли вас инвестировать бОльшие суммы, чтобы не отклоняться ото запланированных целей? Ведь для того, для того чтоб рассчитывать на аналогичный результат, придется укладывать больше.
  • Готовы ли вы отказываться через каких-либо целей или понижать их приоритеты в бартер(ный обмен) на уменьшение волатильности портфеля?
  • Можете ли ваша милость все-таки принять такие колебания стоимости своего портфеля в погашение на долгосрочное увеличение капитала, благо ваши временные горизонты сие позволяют?
  • И только после этого можно кончайте предпринимать действия по внесению изменений в вашу инвестиционную стратегию.

    Оставить комментарий